Hiệu ứng OGC không “sốc”

Thị trường ngay lập tức có những phản ứng tức thời khi mã OGC (Cty cổ phần Tập đoàn Đại Dương) bị giảm giá trong nhiều phiên liên tục khi từ 13.000 đồng/cp về mức dưới 10.000 đồng/cp.

Do OGC nằm trong danh sách VN30 nên ảnh hưởng khá lớn tới VNIndex nếu như cổ phiếu này bị rớt giá mạnh. Thanh khoản cũng trở nên kém sôi động hơn khi bình quân số lượng cổ phiếu được khớp lệnh mỗi phiên chỉ đạt 150 triệu đơn vị, tương ứng với giá trị 2.300 tỷ đồng. Nhiều nhà đầu tư đã có kinh nghiệm từ vụ bầu Kiên và ngân hàng ACB nên dù rơi vào trạng thái bi quan nhưng cũng không quá hoảng loạn để rơi vào tình trạng bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá. Tuy nhiên, điều đáng e ngại hơn là tác động của thông tin này đến vào thời điểm thị trường cũng đang trên đà đi xuống.

Bên cạnh đó, lượng tiền khách hàng sử dụng dịch vụ đòn bẩy chứng khoán là tương đổi cao (trên 10.000 tỷ đồng). Nếu thị trường tiếp tục có diễn biến xấu thì áp lực giải chấp sẽ xuất hiện buộc nhà đầu tư phải bán ra và sẽ tạo nên nguồn cung cổ phiếu lớn khiến mặt bằng giá cổ phiếu sẽ về mức thấp hơn. Đồng thời, các quỹ đầu tư theo chỉ số ETF cũng thực hiện rút bớt vốn khi quỹ V.N.M đã giảm thêm tổng cộng 500 ngàn chứng chỉ quỹ trong tuần qua, còn FTSE Vietnam vừa bị rút 400 ngàn chứng chỉ quỹ sau lần đầu tiên trong gần 3 tuần. Do vậy, khi thiếu vắng đi lực cầu hỗ trợ từ cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài thì sự lao dốc của hai sàn HSX và HNX sẽ chưa dừng lại. Vì vậy, trong bối cảnh hiện tại, dường như các thông tin về vĩ mô cũng không giúp được nhiều cho tâm lý nhà đầu tư. Điển hình là việc giá xăng giảm lần thứ 8 với mức giảm 550 đồng/lít cũng không làm thị trường thay đổi xu thế. Bởi xăng dầu là nhiên liệu vô cùng quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của DN, ảnh hưởng đến chi phí đầu vào và vì thế tác động đến lợi nhuận của DN. Thông thường, nhà đầu tư cho rằng khi giá xăng giảm, chi phí đầu vào của DN giảm giúp cải thiện lợi nhuận và ngược lại. Hơn nữa, giá xăng cũng biến động liên tục nên cũng không còn làm mấy nhiều nhà đầu tư bận tâm. Trong khi đó, CPI cả nước chỉ tăng 0,11% trong tháng 11, lũy kế 10 tháng đầu dừng ở 2,35% cho thấy lực cầu trong nền kinh tế vẫn đang yếu và động lực tăng trưởng chủ yếu ở các DN FDI đầu tư tại VN.

Mặc dù tình hình kinh doanh của các DN đã được cải thiện nhưng căn cứ từ những vụ việc tương tự đã diễn ra trong quá khứ thì thị trường cũng cần phải có một thời gian nhất định mới có thể hồi phục. Khi đà rơi của VNIndex và HNX-Index chưa có dấu hiệu dừng lại thì giải pháp tốt nhất đối với nhà đầu tư là thận trọng và hạn chế tham gia vào thị trường. Đối với những đầu tư đang nắm giữ cổ phần thì việc cơ cấu lại danh mục là cần thiết hơn cả, nhất là cân đối giữa tỷ trọng tiền mặt và cổ phiếu. Về ngắn hạn, nhiều khả năng VNIndex sẽ lùi về các mốc sâu hơn, cụ thể từ 550-570 điểm đi kèm với thanh khoản giảm dần.